一只玉米人

玉米🌽

@一只玉米人

  • ❤️ Liked post in 魔芋爽的随笔楼
    tck 我有魔芋爽 Post #8

    水源上发生太多事,上水源像是在玻璃渣上跳舞,没有做任何事的动力……:pig2:

  • ❤️ Liked post in 魔芋爽的随笔楼
    tck 我有魔芋爽 Post #7

    :clown_face_mouse: :magic_wand_clown_face: :joy_smiling_face_with_tear: :sob_imp: 土塬的表情太搞笑了哈哈哈哈

  • ❤️ Liked post in 怎么没有人发帖?
    谈笑风生
    dvm Dvm Post #2

    可以给自己貼无限量的表情🀄️

  • i13l
    PipaQinse233 PipaQinse233 Post #436

    这段时间只能视奸鱼鱼以及塬友的帖子却不能回复,真的是好难受;不过今天换了节点反而能登上来了,得好好享受一下

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #173

    想放点读书划线的内容 但都在电子书上懒得导出()

  • IO IO Post #2

    请门友继续在 https://xjtu.app/t/topic/15600 提出意见,可能在不久的将来用xjtu.men将xjtu.app取代。make Discourse history.

  • IO IO Post #1

    Are you in favour of replacing Discourse with new Sveltekit-based community app?

    • Approve
    • Reject

    Background:
    The current xjtu.men serves a new community app based on Sveltekit, a framework for rapidly developing robust, performant web applications using Svelte.

    While Discourse is a mature and feature-rich community app, we often feel it is too heavy. The initial loading time can be quite long in bad network circumstances. The deployment and configuration are quite complex, because of too many features it offer and especially because of the plugin and theme component system.

    Discourse is good if you are in a good network condition and you need so many features and customization, while what we need is a community app that just works. We can develop features we need relatively easily thanks to the Sveltekit framework we use, compared to the Ruby on Rails + Emebrjs framework Discourse uses.

  • ❤️ Liked post in 巧克力测评
    谈笑风生
    青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #2

    喜欢瑞士莲的70%黑巧+1
    其他喜欢的还有瑞士的三角巧克力 meiji的抹茶巧克力 godiva signature系列的扁桃仁黑巧克力 :pig2:

  • ❤️ Liked post in 巧克力测评
    谈笑风生
    Zerick Zerick Post #3

    97%+ 的黑巧有无推荐(

  • ❤️ Liked post in 巧克力测评
    谈笑风生
    青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #4

    好像瑞士莲有 但没吃过这个浓度的()

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #166

    昨晚本来想找浮士德的纸质书进行一个二刷的尝试 但发现了高一时购买的法国文明史 遂开始阅读 虽然目前还没走出中世纪的内容🤣
    今天也在继续阅读包法利夫人 但还是会时不时想起牛虻的结局 真的太痛了😭

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #167

    读完了包法利夫人 感觉里面对人类情感和欲望的描写以及走向毁灭的过程非常真实 甚至很符合当今现实
    今天开始二刷呼兰河传 第一次看是小学的时候 评价是它有些内容不太适合小学生看 里面有一些关于封建迷信的情节在我幼小的心灵中留下了不可磨灭的印象
    因为喜欢《记忆中的玛妮》这部电影 所以还找到了原著(叫做 when Marnie was there) 也是今天开始阅读🥰
    最近考完几天就这样开始沉迷文学 期末考请永远不要出分 或者不要给我带来惊吓啊啊啊

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #168

    今天和朋友回高中看老师了
    皮革记录
    IMG_9162|666x500

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #169

    下载了一本关于Borgia家族历史的书(The Borgias: the hidden history) 主要是想看文艺复兴时期的权谋斗争(bushi)
    没找到中文版于是只能看英文的 现在还停留在第一代Alonso Borgia的故事
    这本书比较好的一点是它会有很详细的背景信息介绍 方便我理解

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #170

    打算开始看《红猪》
    《呼兰河传》看完了 接下来可能会看《生死场》 但目前还没开始
    今天早上把《他改变了中国》剩下的一小部分读完了

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #171

    今天开始看Rodrigo Borgia的故事 估计要看很久()

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #172
    紫金港第一皮革<・)))><<:

    因为喜欢《记忆中的玛妮》这部电影 所以还找到了原著(叫做 when Marnie was there) 也是今天开始阅读 🥰

    快读完了 感觉吉卜力的电影版更好看(虽然我平时一般原著和电影都是选择原著的)
    原著的文笔个人感觉一般 然后吉卜力的电影版改编后情节更加流畅 而且有一些更优美的细节

  • ❤️ Liked post in 13 的塬塬空间
    谈笑风生
    Xrystal-line 羽流弦ノ迹 Post #291

    只能说做题家方面没有明显退步,但是今年变得非常懒,不愿主动搜索。很多时候还不如免费的Google Search自带的AI模式。

    但是Notebook LM实在是太好用了,期末复习全靠它😋

  • 1313 ᐕ)ノ Post #2

    这两天给我亏了好多😡

  • ❤️ Liked post in 13 的塬塬空间
    谈笑风生
    1313 ᐕ)ノ Post #287

    如果你从去年开始用Gemini,那么到现在就像看着兄弟慢慢得阿尔茨海默病一样

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #165

    总算可以上门了
    沉迷小说
    昨天二刷了牛虻 一刷是因为保尔柯察金 二刷是因为基督山伯爵里面不经意的一句话涉及了牛虻的关键情节
    结局给我的印象极其深刻 完全是恨海情天 强烈推荐! 我到现在还无法使自己的精神恢复平静(好处是在想这个书 暂时没那么担心出分了)
    为了避免剧透 就暂且不放具体的内容了

    今天开始首次阅读包法利夫人 目前读到了第二部 对人物情感的描写也很精彩

  • ❤️ Liked post in 巧克力测评
    谈笑风生
    IO IO Post #1

    我非常爱食巧克力,从小学三年级同桌送我一条巧克力,我视为珍宝,不舍得吃,即使热化掉一次,又再凝固成新的形状。最终该条巧克力到过期也没被我吃掉。

    从小吃的最多的就是Dove巧克力,一般包含葡萄干、牛奶白、普通巧克力三种。
    因为小时候吃得太多,现在不太想吃Dove.

    高中时妈妈买过一次Kinder建达牛奶巧克力,外包装上儿童头像。外面是巧克力,里面是奶粉。非常甜,每次吃都和长痘强相关。尽管如此,还是买过好几次。感觉很有营养。

    Dove黑巧克力,有 66, 72, 82 % 多种度数。66的味道忘记了,72和82都是十分苦的,我买了200g,放在冰箱里,直到过期了2个月才吃完。

    meiji 70%纯黑巧克力,口感一般般。

    Hershey Kisses水滴型浓纯黑巧克力,50元500g一大包,水滴型小巧的一个个,如果用手捻,包装铝箔纸上面的红色漆会掉。放口袋里容易化,而且铝箔包装不紧,容易漏出来。所以我买了一次就没再买过了。
    后来买过一次常规塑料条块装,30元210g。
    Hershey的优势是全都是Malaysia进口,不像以上全是国产的。口感很不错。但它家的黑巧克力现在缺货,很迷。

    瑞士莲70%排块,进口,临期价 20元多 100g,是我目前为止吃过味道最好的巧克力。
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  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #164

    明年还会这样吗🙀
    我不要在交大淋雨啊啊啊

  • ❤️ Liked post in 13 的塬塬空间
    谈笑风生
    1313 ᐕ)ノ Post #286

    不知道蘋果更新了什麼小巧思,給網頁應用加了個返回前進按鈕,導致我無法點到chat的發送 🫪

    出差回來發生了好多事,只覺得頭好痛 😵‍💫

  • ❤️ Liked post in 水·暑期狂想曲
    谈笑风生
    hoist hoist Post #5

    快七月了上海才开启梅雨季,一片湿气,老家三四月就潮湿严重了。

  • i13l
    TwlnfuSprig TwlnfuSprig Post #266

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  • ❤️ Liked post in [记录贴] 26年西湖暑研
    谈笑风生
    Soyo34325 Soyo34325 Post #1

    今年拿到了西湖大学某个神秘课题组的暑研名额,第一次有机会做线下实习
    目前定下几个小小目标想要在这个暑假完成

    • 去千岛湖骑车
    • 自己租房,想要一个带厨房的公寓,想自己做饭吃
    • 想买一把电吉他,组一辈子乐队
  • ❤️ Liked post in [记录贴] 26年西湖暑研
    谈笑风生
    Soyo34325 Soyo34325 Post #2

    期末周何时结束!!!
    7月1号会先去南京玩一圈,有没有uu推荐的南京必吃还有南京夜生活去处 🥲

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  • ❤️ Liked post in xjtuer 的实盘经历记录
    谈笑风生
    Xrystal-line 羽流弦ノ迹 Post #81

    Microsoft 365
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  • ❤️ Liked post in 水·暑期狂想曲
    谈笑风生
    setsuna 做回自己世莉架 Post #1

    水一帖。

    不知道门友对暑日和假期有什么印象,又有什么规划。成长在中国火炉的我,记忆里的夏日总是无尽灿烂的烈日倾盆而下,裹覆着大地和生灵万物。从江边袭来的氤氲水汽,锁住已经被粘腻汗水打湿的毛孔。身体的热量无处散发,积郁在胸腔和脑腔。热,真的很热,人像是蒸笼里的螃蟹,被炙烤、汽蒸着心神,被折磨、剥夺理智。

    但我喜欢夏天。冬天太阴郁,春天和秋天太短暂。只有夏日有明媚的蔚蓝色天空。深沉的蓝色好像windows7的壁纸一样纯净。还有西瓜,夏季给人类的馈赠,没有比西瓜更好吃的水果,多汁清甜,但不酸不腻,只是我妈不允许我多吃,避免我拉肚子。

    夏天还有一年中最长的假期。暑假里我有时间拜访舅舅,和表弟在老家漫山遍野地乱跑。折下树枝,然后去山另一边的小卖部买彩纸做风车;晚上睡在一起但比力气摔跤到半夜;拿把柴刀砍树,制作两把圣剑然后决斗... 种种行为大人们看来幼稚,但给我们无尽快乐。遗憾的是年龄渐长,两人没有了共同话题。我还是当年那般幼稚,但他已经长大成熟了。

    暑假里还会和同学相约,每日一同沿江骑行,到区图书馆看书、游戏。家乡的河流真的非常、非常美丽,笔直宽阔的滨江路沿着江水延伸,沿江一侧是茂密的树林,另一侧是缓缓的山体和防滑坡墙,山脚的洋房,一所大学和区图书馆。我和同学在午后两点顶着四十度的高温骑车到图书馆,在图书馆看书、打游戏。我喜好阅读科幻文学,在图书馆里看完了刘慈欣所有的小说,长篇如三体、球闪,短篇如山、赡养上帝等(超新星纪元的各版本还是在网上才阅读完全);因为没有电话卡,连不上网,我们只能玩平板上的单机游戏。桥梁建筑(poly bridge)成为我们的最爱,两个人交替提出改进意见,优化桥梁设计直到通关。我们至今仍然保持联系,但他在北京上学,所以平时无法见面。

    人总是会美化经历,抛却记忆中的不快,塑造美好的回忆,但曾经的快乐的确真实。

    日子总不会太好,也不会太差。我是贪婪的物种,即使未来会创造新的快乐回忆,但因为过去的快乐无法重现,我也分外怀念那些逝去的日子。

    这个暑假,机械专业实习和重修结束后,我又要返回家乡了。这次我期待着家里肥美的狸花猫,想狠狠撸它;期待着能用攒的钱买一台无人机,在镜头里俯瞰我的家乡;期待着看完《计网自顶向下》后开始学习计组...

    最后,祝福所有门友暑假快乐,度过一个难忘的快乐夏天!

  • Xrystal-line 羽流弦ノ迹 Post #163

    西安现在也天天下雨

    今年的厄尔尼诺要爆炸了,感觉今年东/南方多雨,明年更是够呛。极端洪涝高温啥的可能都得轮番来一遍。

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #162

    今天一直在下雨 尤其是下午考完后 遇上晚高峰还打不到车 对交大的杀意又一次达到顶峰

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #161

    明天开始期末考 有点害怕

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #160

    第一次看到了池鹭
    其实也看到了夜鹭 但距离太远了拍不出来 还是夜鹭更加猥琐🤣
    为什么无法发送图片😡

  • ❤️ Liked post in 解构栈
    Soyo34325 Soyo34325 Post #54

    好图!偷了

  • ❤️ Liked post in 解构栈
    stateless_trash_can 无状态垃圾桶 Post #53

    说来惭愧,是我盗的图(

    https://www.reddit.com/r/BanGDream/s/2X7CLvH3KI

  • ❤️ Liked post in 解构栈
    Soyo34325 Soyo34325 Post #52

    垃圾桶老师的Anon酱好可爱!

  • ❤️ Liked post in 解构栈
    stateless_trash_can 无状态垃圾桶 Post #51

    image|592x500

    真便宜 😋 怎么越用越多了 😨 真便宜 😋 怎么越用越多了 😨 真便宜 😋 怎么越用越多了 😨

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #231

    实际上没有看到 因为好多图片加载不出来🤣

  • 芙蓉湖第一树莓果 RaspberryPi Post #232
    玉米🌽:

    p1:昨天在主楼平台拍抽象毕业照,被路人拍到。

    像你这样的大师手法一定很厉害~

  • i13l
    TwlnfuSprig TwlnfuSprig Post #264

    居然都半个月没上門了

    jellyfish一下,最近没啥好打字的事

  • Ryan Ryan Post #5

    回答第二个问题。
    CS来看,学硕应该是要逐步取消的,比如zju今年就没有学硕,仅保留专硕和直博。
    拿以前的情况来看,学硕和专硕区别在于费用和毕业要求(学硕可能要求有小论文产出,但并不一定,专硕则往往没有),部分学校可能还有学年上的区别(专硕可能2学年,学硕3学年,但有专硕2学年政策的学校也越来越少)。
    面向一般就业的话这两个并没有太多区别。

  • Xrystal-line 羽流弦ノ迹 Post #4

    你不会是机院大群里的几个水王之一吧?给你盒了 😉

    我和你同级,隔壁智造的,但是寝室里其他人全是你们专业的,显得我比较离群。

    我能体会到题主的感受,天天刷知乎什么的事情我也一样,所以也写一些建议吧。

    个人建议是先忘掉挂科问题,沉没成本不参与重大决策,不能一直想着挂了科就提前自我否定了。

    然后现在就行动,尽量多尝试,找一些未来的落脚点,而不是等到考研究生孤注一掷,当然可以做好坏打算,但是当下永远是最佳时机。
    和上面门友一样,建议找老师或者类似方向的学长聊聊,包括但不限于选修课老师或者各种高平台的?然后借此做一些事。甚至实在不行的话,到机院做故障诊断组的去实习应该也很有益。故障诊断这些也很偏软件了。你交机械在这方面比较强的。

    我之前认识的一个智造学长就直接找了具身相关的方向,现在发展很不错。

    当然门友也有很多优秀学长,等回复吧。

    另外你门又有新人,也是好起来了。

  • Ryan Ryan Post #9

    还真是,聊天聊出来感情是年轻人的特权,越长大越发现生活被无数个todo list和task填满,情感诉诸聊天的机会很少,大家都很忙。

  • ❤️ Liked post in 13 的塬塬空间
    谈笑风生
    1313 ᐕ)ノ Post #285

    IMG_1118|666x500

    走了
    我只是一个

  • 芙蓉湖第一树莓果 RaspberryPi Post #3

    从此门友使用github账号进行交流,树莓的马甲从此卸下 🫪

  • i13l
    Zethes Post #169

    投资原则:在现有条件下,你应该怎么做?

    Ray Dalio
    发布于 2026 年 6 月 15 日

    这篇文章谈的是:在当前正在发生的事情之下,应该如何参与投资这场游戏。

    想象一下,你正在玩桥牌、扑克、双陆棋或国际象棋之类的游戏,你必须做出下一步行动,而你有一台电脑与你协作,帮助你评估局势并建议下一步怎么走。对我来说,玩投资这场游戏就是类似的。无论你是否有电脑辅助,我相信你都应该:

    问自己:在当前棋盘格局之下,也就是在市场现有特征及其影响因素的情况下,应该采取什么行动?

    我玩投资这场游戏已经很久了。在这个阶段,我的目标是把我会如何玩这场游戏传递出去;除此之外,还希望创建一个平台,让各种各样的人都可以用它来探索他们想用的投资玩法,从中学习,看看自己本来会表现如何,并把这件事做好。我相信,面对手中被发到的牌,有正确和错误的处理方式。因此,当遇到某种 XYZ 的情境组合时,你应该问自己:“在这种情境组合下,我应该如何下注?”并且能够得出好的答案。

    现在,我想分享一下我眼中市场当前的特征,以及在这些特征之下,我认为应该怎么做——而且这也是我实际上正在做的。

    如何应对现有这组情境

    今天最重要的情境是什么?在这些情境之下,一个人应该如何下注?

    在我看来,可能大多数人也会这样认为,我们现在所处的市场环境是:一个以重大新技术,主要是人工智能,为特征的行业中,数量非常有限的公司正在主导市场走势。这些公司占据了市场总市值的很高比例,并且对市场和经济产生巨大影响。正如所有类似时期一样,围绕这个新技术行业存在大量兴奋、不确定性和波动,而这些又传导到了全球股票市场。因此,这个行业周围的波动和不确定性非常重要。

    此外,还有其他一些与重大驱动因素相关的重要不确定性,也就是我所说的五大力量:1)债务和货币方面正在发生什么;2)政治和社会议题方面正在发生什么,这些议题可能对税收以及其他由政治驱动的市场影响产生重大作用;3)地缘政治因素对市场正在产生什么影响,例如战争;4)自然行为正在发生什么;5)新技术正在发生什么。我会把这些情境输入到我的投资系统中,让系统思考在这些条件下如何下注,同时我自己也会思考应该押注什么。

    在思考如何在这些情境下下注时,最重要的问题是,你是否想要:

    a)比广泛股票指数,例如标普 500 指数,已经内含的新技术权重下注更多,也就是超配这个新行业,或者超配你认为该行业中最好的少数几家公司;
    b)将敞口维持在大致等同于指数权重的水平;
    c)从这种集中度中分散出去。

    几乎每个人都想买到最好的投资,并努力这样做,而现在确实有一种看起来正在改变几乎一切的新技术。历史表明,在周期的这个阶段,大多数人都会因为把大量筹码压在少数生产这种技术的领先公司股票上而失败。这背后有合乎逻辑的原因,而且过去一直如此。虽然这次新的人工智能技术是独特的,但历史上也出现过许多同样独特的新技术,它们可以作为类比和参考。人们应该研究这些案例;如果选择忽略它们,就应该有充分理由解释为什么这一次不同。

    风险显然很高

    过去所有伟大新技术的案例,都因为相同的逻辑原因,以相同方式演变。高风险和巨大不确定性,是这些新技术公司内在的特征。当我们观察过去在这种情境组合下它们的表现时,会看到即使是那些长期繁荣的最佳革命性新技术公司,例如微软和苹果,在类似时期的过程中也曾遭受重创。而且,在这些新技术公司刚出现的时候,而不是事后回看时,并不容易判断哪些公司会成功,哪些会失败,例如 IBM。如果你研究所有这些案例,就会看到,卓越新技术公司的未来高度不确定,这是其本质属性。

    例如,它们要么过度投资,要么投资不足。原因是,如果它们没有足够好地投资以赢得竞争,它们必然会输;但它们也不可能足够精准地知道未来会发生什么,从而判断自己是否正在过度投资。无论过度投资还是投资不足,代价都很高。

    此外,它们也不可能准确预见所有变化,包括外生因素,例如货币收紧、战争、税收大幅变化等,这些都会影响它们。因此,它们都会经历巨大的上下波动:先让投资者兴奋,随后又吓坏投资者,并把脆弱的投资者震出局,进而导致市场波动被夸大。进一步说,正如这些新技术和新技术公司曾经颠覆前一代技术和公司一样,它们中的大多数最终也会被更新的技术和更新的公司以难以预见的方式颠覆。因此,我们应该考虑同样的事情也可能发生在当前这些新技术和技术公司身上的风险。量子计算的影响就是一个可以被视为“已知的已知”的因素。那么那些尚未被想象出来的因素呢?

    竞争对手带来的风险又如何?例如,中国正在生产和分发人工智能技术,而中国政策制定者对经济和人工智能有完全不同的看法。我们正处在一场新技术战争中,各国领导人认为自己必须赢得这场战争。他们对人工智能及其对经济和人民福祉影响的看法,使他们倾向于免费或低价提供这项技术,因为这项技术具有巨大的生产率收益,并能整体提高生活水平。在他们看来,利润没有让大量人群使用这些新技术所带来的整体收益那么重要。我认为,他们将会像在汽车、太阳能板、电池和许多其他产品领域那样,在国际市场上展开竞争。

    这种情境组合非常类似于历史上的许多案例,而这些案例都提供了教训。我不禁想到,在荷兰帝国末期和大英帝国兴起之初,英国如何在造船业和其他重要行业中胜过荷兰。此外,围绕台湾存在一场地缘政治战争,这至少应该让我们考虑一种可能性:中国可能阻止芯片从台湾出口,并将其作为地缘政治战争的工具。还有其他针对人工智能股票的风险,例如财富税和其他税收上升的风险,这可能迫使那些把大量财富持有在这些股票中的人卖出股票;又如反人工智能情绪上升,可能导致对公司技术进步的约束。

    我还可以列出更多值得担心的事情,也可以列出同样长的一串人工智能将带来的巨大机会,而这些机会是我想下注的。我并不是在说这些风险会如何演变,也不是说不应该投资人工智能公司。我只是说,市场中存在大量集中风险,这是无可争议的;而人们应该知道如何应对这样的情境。基于我对所有类似案例的研究,以及合乎逻辑的理由,我确信风险很高,而应对这种情境组合的最佳方式是:

    充分分散

    你可能知道,我的口头禅是分散投资;我的“投资圣杯”是:努力拥有 15 个优秀的、不相关的、经过风险平衡的投资。或者换一种说法:

    一个由优质押注构成的、充分分散的投资组合,将优于集中押注;也就是说,它会有更高的收益风险比,并且可以通过设计,在相同风险水平下实现更好的收益。市场风险越集中在某一个领域,就越应该分散,尤其是当市场由一种革命性新技术驱动,而这种技术本身天然会带来巨大不确定性时。

    这不是观点,而是数学上的确定性。例如,如果我比较单一押注和拥有 5、10 或 15 个不相关押注的情况,假设单一押注的收益风险比为 0.3,比如 6% 的收益、18% 的标准差,这通常被假设为股票的情况;那么拥有 5、10 或 15 个不相关押注时,我可以获得同样 6% 的收益,而风险,按标准差衡量,分别为 8%、6% 和 5%。因此,拥有 15 个优秀的不相关投资,我可以把收益风险比提高 4.3 倍,从 0.3 提高到 1.29。如果你愿意,还可以加杠杆,在相同风险水平下获得高得多的收益。这是事实。

    我对此非常有信心:无论是基于我的回测,基于我在 50 多年投资游戏中实际取得的回报,还是基于概率逻辑,拥有卓越的分散化押注,并将其调整到自己希望的波动率水平,长期来看都会比大多数投资者倾向于持有的集中押注产生好得多的回报。更具体地说,通过良好的分散化,一个人可以比任何集中押注获得好得多的风险回报比;再通过将投资组合调节到自己想要的风险水平,就可以在目标风险水平下获得比遵循其他任何流程更高的回报。

    因为我正在把这种方法传递出去,所以它现在已经是我“不再那么秘密”的投资成功方法。尽管如此,我仍然极少遇到真正以这种方式思考投资策略的投资者,也就是说,很少遇到那些会思考投资组合构建的人——他们会比较一个结构良好的、多元化押注组合的表现,和在某个伟大新变革性行业的公司股票中持有集中头寸的表现。大多数人只是思考这些股票和这个行业是否会表现良好,以及该如何押注它们。会思考投资组合构建的人,与不会这样思考的人,二者的业绩结果之间存在巨大差异。因此,我一定会在另一个时间,更完整地阐述我关于如何做好这件事的想法。

    基于所有这些理由,在我看来,反思如何在当前情境组合下打好手中的牌,应该会引导一个人问自己:自己应该持有多大规模的集中押注,然后再去分散。

    回报看起来很低

    虽然风险很高是无可争议的,但我现在要给出一个观点,而这个观点可能是错的:未来潜在回报很低。这个对未来潜在回报的评估,是基于我与估值相关的分析工作,以及我的泡沫指标读数:未来 5 到 10 年股票的实际回报看起来大约是 -5% 到 -10%,尽管这些数字周围存在相当大的不确定性。在我看来,这些股票是久期很长的资产,而且风险很高,因为要可靠地看清遥远未来是非常困难的,同时它们看起来价格昂贵,并且处在弱手中。

    我的研究团队就这个主题提出的一个问题

    在最近的一次会议上,我研究团队中的一位成员问我:为什么你认为当前市场以这种方式配置是错误的?你怎么知道当前市场中存在的缺乏分散化,不是因为有充分理由才存在的?例如,一些投资者认为人工智能股票的预期回报会非常高;当一个行业占据如此高的市值比例时,指数中自然会出现这种集中度;或者当某个行业存在大量热情时,这会导致许多投资者买入这些股票,但他们并没有对未来盈利将如何发展,以及这些盈利应如何反映在股价中,进行聪明且可靠的计算。

    我的回答

    价格上涨有各种各样的原因,而且并非全都是好的原因。有些投资者思考价格,并推高价格,是因为他们认为相对于基本面而言价格具有吸引力;有些投资者长期持有这些股票,是因为他们认识到这是一项伟大的新技术,并把这些股票价格上涨视为确认这些股票优秀的证据;还有一些投资者拥有指数敞口,而这让他们处于大量持有这些股票权重的位置。

    在我看来,你可以纠结这些问题,以试图决定自己想做什么;也可以认识到,你并不需要纠结这个问题,因为你根本不知道足够多,无法有信心地下这个注。你可以简单地说:“我知道得不够多,无法下注”,然后不下注。

    让人陷入麻烦的是,人们以为自己必须形成一个观点,并且认为自己的观点有价值;但更可能的情况是,他们无法形成足够可靠、足以据此下注的观点。

    脚注:说清楚一点,我并不是建议避免下注——而且你也无法避免下注,因为你必须把钱放在某种投资中,或者放在现金中。大多数人认为现金是风险最低的投资,但从长期来看,它肯定是最糟糕的投资。我建议的是,即使你没有关于哪些市场好或坏的战术观点,也要知道如何把押注很好地分散。做到这一点的方式,是拥有一个良好平衡的战略资产配置组合,并在你没有足够确信、值得下注的战术观点时持有它。不过这是另一个话题。

    所以,我相信:知道自己不知道什么,从而决定什么时候不下注,与知道自己知道什么、从而下注一样重要。

    更简单地说,我相信以下原则:

    由于通常很难知道足够多的信息来证明集中押注是合理的,因此最好的做法是拥有一个由自己最有信心且彼此不相关的押注构成的分散投资组合,并将这个组合设计到自己想要的风险水平。这就是我的“投资圣杯”。

    在此刻,鉴于现有的情境组合,我不认为任何人都足够清楚将会在当前这个由技术驱动的市场中发生什么,从而可以进行重大而集中的押注。在我看来,避免集中并保持分散,是应对这种“不知道”的最佳方式。我知道这与教科书里你可能读到的理论相悖,后者本质上认为市场是有效的,所以你应该“直接相信市场”。

    总结来说,当前市场异常集中于一种革命性新技术这一事实,应该促使我们不要把对新技术的兴奋,与新技术股票的吸引力混为一谈;也不要放弃谨慎,持有集中于高风险、高相关性的押注。尤其是,当我们可以通过聪明的分散化,以低得多的风险获得同样具有吸引力的回报时,更应如此。

    附言:虽然我不会与你分享我的持仓或战术观点,因为我不想成为你的投资顾问,但我很快会与你分享支撑这些观点的一些关键视角,包括我的泡沫指标读数及其背后的逻辑。

  • i13l
    Zethes Post #170

    一个拥有不多的人,拿出一点来给予别人,可能比一个富人拿出很多更慷慨。有些人回应的是这份慷慨本身,而另一些人回应的是钱。你希望第一种人站在你身边,而你也始终应该慷慨地对待他们。

    当我一无所有的时候,我尽自己所能慷慨地对待那些人。他们欣赏我的慷慨,胜过别人能够给他们的更高报酬。正因为如此,他们留在了我身边。我从未忘记这一点;后来一旦有机会,我就刻意让他们变得富有。而他们也在我最需要他们慷慨的时候,以他们自己的方式慷慨地回报了我。我们彼此都得到了比金钱更有价值的东西——而且我们也得到了钱。

    请记住,金钱唯一的目的,是帮你得到你真正想要的东西。所以要认真思考你珍视什么,并把它置于金钱之上。你愿意用多少钱卖掉一段好关系?这个世界上没有足够多的钱,能让你舍弃一段珍贵的关系。

    #每日原则

  • 青年杰出贡献上交大門人 紫金港第一皮革<・)))><< Post #228
    玉米🌽:

    真成xhs大V了

    门友好厉害🥹

  • 1313 ᐕ)ノ Post #221

    想西安了...